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[2月24日更新]

アドアーズは下値固め完了感、１６年３月期の収益改善期待で反発のタイミング

　アミューズメント事業や不動産事業を展開するアドアーズ[4712]（ＪＱＳ）の第３四半期累計（４月～１２月）は大幅減益となりましたが、株価のネガティブ反応は限定的で下値固め完了感を強めています。今期（１５年３月期）業績見通し増額の可能性や、来期（１６年３月期）の収益改善期待で反発のタイミングが接近しているようです。

　１３年２月に、親会社Ｊトラスト＜８５０８＞グループで戸建て住宅分譲や商業建築など展開するキーノート、アミューズメント施設向け景品製作・販売など展開するブレイクを子会社化し、Ｊトラストグループ内で建築・不動産事業とアミューズメント事業の中核を担う位置付けとなりました。

　アミューズメント事業では利益率の高いメダルゲームジャンルを注力分野として収益改善を目指しています。新業態開発やゲーム景品製造も強化し、当社独自のアミューズメント機器の開発も視野に入れています。また不動産事業では一戸建分譲事業のエリア拡大や不動産アセット部門を強化する方針です。

　１４年９月には、韓国でカジノ事業を展開するＪＢアミューズメント（ＪＢＡ、韓国ＫＯＳＤＡＱ市場上場）の第三者割当増資を引き受けて第２位株主となりました。韓国・済州新羅ホテルでカジノ事業を行うマジェスターを含むＪＢＡグループと協力関係を構築し、アミューズメント事業におけるシナジー創出や事業拡大を目指す方針です。

　１４年１１月には通所介護事業の日本介護福祉グループを連結子会社化して介護事業に参入しました。日本介護福祉グループはデイサービス施設運営の最大手で、主に「茶話本舗」ブランドで日本全国７９７拠点（通所介護直営４５事業所、通所介護ＦＣ７１０事業所など）を展開しています。

　２月１０日発表の今期（１５年３月期）第３四半期累計（４月～１２月）の連結業績は、売上高が前年同期比０．８％増の１７８億８６百万円、営業利益が同３２．４％減の８億２２百万円、経常利益が同３４．２％減の７億２５百万円、純利益が同４２．３％減の６億１０百万円となりました。

　セグメント別動向を見ると、不動産事業は同２３．１％増収、商業建築事業は同４３．３％増収と好調に推移しましたが、個人消費減退の影響を受けた主力のアミューズメント事業が同９．５％減収、同３７．５％営業減益（全社費用等調整前）となりました。

　通期の連結業績見通しは前回予想（５月１３日公表）を据え置いて、売上高が前期比４．３％増の２４０億円、営業利益が同３１．７％減の９億円、経常利益が同３５．８％減の７億５０百万円、純利益が同４７．０％減の５億円、配当予想が前期と同額の年間２円（期末一括）としています。

　アミューズメント事業ではスマートフォンなどの無料ソーシャルゲームの影響、不動産事業の戸建て分譲部門では消費増税の影響、そして前期の利益を大幅に押し上げた不動産アセット部門の反動減を考慮して減益見通しとしています。

　ただし通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高７４．５％、営業利益９１．３％、経常利益９６．７％、純利益１２２．０％と高水準です。第４四半期（１月～３月）には日本介護福祉グループの新規連結も寄与して、通期増額の可能性があるでしょう。さらに来期（１６年３月期）の収益改善期待も高まります。

　アミューズメント施設の既存店売上高（前年比、速報値）を見ると、１５年１月度は９４．６％で、消費増税による売上減少を除いた実質既存店前年比は９７．３％となりました。女性向け景品が人気のプライズゲームは好調を維持していますが、その他のゲームジャンルが軟調だったようです。

　株価の動きを見ると、安値圏の１３０円近辺でモミ合う展開です。ただし第３四半期累計の大幅減益に対するネガティブ反応は限定的で、１４年１２月安値１２４円まで下押す動きは見られず、下値固め完了感を強めています。２月１９日にはカジノ関連を材料視して１４５円を付ける場面がありました。

　２月２３日の終値１３４円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３円５９銭で算出）は３７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２円で算出）は１．５％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７８円７７銭）は１．７倍近辺です。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を突破しました。また週足チャートで見ると１３週移動平均線を突破し、２６週移動平均線も突破の動きを強めています。調整が一巡した形であり、今期業績見通し増額の可能性や来期の収益改善期待で反発のタイミングが接近しているようです。
（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

[1月23日更新]

アドアーズは調整一巡感、収益改善基調を評価して出直り

　アミューズメント事業や不動産事業を展開するアドアーズ[4712]（ＪＱＳ）の株価は、１２月２５日に１２４円まで調整して１３０円台でのモミ合い展開から水準を切り下げる形となったが、足元では１３０円近辺に戻して調整一巡感を強めている。収益改善基調を評価して出直り展開だろう。

　１３年２月に、親会社Ｊトラスト＜８５０８＞グループで戸建て住宅分譲や商業建築など展開するキーノート、アミューズメント施設向け景品製作・販売など展開するブレイクを子会社化し、Ｊトラストグループ内で建築・不動産事業とアミューズメント事業の中核を担う位置付けとなった。

　アミューズメント事業ではメダルゲームジャンルを注力分野として収益改善を目指し、新業態開発やゲーム景品製造も強化している。また不動産事業では不動産アセット部門を強化している。

　１４年９月には、韓国でカジノ事業を展開するＪＢアミューズメント（ＪＢＡ、韓国ＫＯＳＤＡＱ市場上場）の第三者割当増資を引き受けて第２位株主となった。韓国・済州新羅ホテルでカジノ事業を行うマジェスターを含むＪＢＡグループと協力関係を構築し、アミューズメント事業におけるシナジー創出や事業拡大を目指す方針だ。

　１４年１１月には、通所介護事業を展開する日本介護福祉グループを連結子会社化して介護事業に参入した。日本介護福祉グループは主に「茶話本舗」ブランドで日本全国７９７拠点（通所介護直営４５事業所、通所介護ＦＣ７１０事業所など）を展開し、デイサービス施設運営の最大手である。

　今期（１５年３月期）の連結業績見通し（５月１３日公表）は売上高が前期比４．３％増の２４０億円、営業利益が同３１．７％減の９億円、経常利益が同３５．８％減の７億５０百万円、純利益が同４７．０％減の５億円、配当予想が前期と同額の年間２円（期末一括）としている。アミューズメント事業でスマートフォン等の無料ソーシャルゲームの影響、不動産事業の戸建て分譲部門で消費増税の影響を考慮して減益見通しとしている。

　第２四半期累計（４月～９月）は前年同期比３．８％増収、１０．４％営業減益、１０．２％経常減益、２１．５％最終減益だったが、通期見通しに対する進捗率は売上高４９．１％、営業利益７９．１％、経常利益８７．１％、純利益１１３．４％と高水準である。通期ベースでは前期の利益を大幅に押し上げた不動産アセット部門の反動減も影響するが、収益は改善基調だろう。

　アミューズメント施設の既存店売上高（前年比、速報値）を見ると、１４年１２月度は９６．７％（消費増税による売上減少を除いた実質既存店前年比は９９．４％）だった。女性向け景品が人気のプライズゲーム、およびメダルゲームが好調だったが、その他のゲームジャンルが軟調だった。

　ただし四半期別の既存店売上高（前年比、速報値）をみると第１四半期（４月～６月）の９２．２％、第２四半期（７月～９月）の９３．３％に対して、第３四半期（１０月～１２月）は９９．１％となった。改善基調に変化はないだろう。

　株価の動きを見ると、１２月２５日に１２４円まで調整して１３０円台でのモミ合い展開から水準を切り下げる形となったが、足元では１３０円近辺に戻して調整一巡感を強めている。

　１月２１日の終値１３１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３円５９銭で算出）は３６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２円で算出）は１．５％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７８円７７銭）は１．７倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線突破の動きを強めている。調整が一巡した形であり、収益改善基調を評価して出直り展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）