「アノマリー」
前場の日経平均は300円以上の下落。
それでも「配当の再投資が入っているから下値はそれなりにしっかり」とのコメント。
300円下げてもシッカリなら、シッカリでなければいくら下げているのだろう。
下げた日には細かいことが気になる。
昨日頂戴したメールにあった言葉。
「ある解説者のコメントは『バイオは恐い』。
そうか。それなら何がいいんだ。
何が安心なんだ
安心できる銘柄なんかないぞ」。
これもその通りだと思う。
今年は「節分天井彼岸底」ではなかった。
昨年は多少そのトレンド。
一昨年は違った。
アノマリーなんて所詮いい加減なものだし時の進化によって移ろうもの。
それでも都市伝説みたいに市場の心を惹きつけるものだ。
ということで4月のアノマリーは・・・。
2006年以降NYダウは13年連続上昇。
1990年以降の28年間、2008年以降の10年間では11月と12月と4月が「上げの特異月」。
4月の勝率は12月に次ぐ2位、バブル崩壊後では3位、リーマンショック後では同率2位です。
上げ相場でも下げ相場でも4月は強い月。
マザーズ指数も同様に4月は高い傾向がある。
4月は機関投資家の新規ポジションが開始。
海外投資家は買い越し傾向。
初旬と下旬に株価が上がる傾向。
中盤に一旦下げることが多い。
4月15日が米国の確定申告期限のため、損益通算の株売が多い。
しかし還付金の再投資がその後にやってくる。
TOPIX組み込みの大型セクター優勢。
「春の陽気に浮かれて、手放す時期を見失わないように」という声。
「鯉のぼりが見えたら売り」という格言。
医薬品、医療関連は「春や秋の学会シーズンに株価が上昇する」。
4月の円安。：GWで海外旅行者が増えるため、旅行先の通貨へ両替する動きが増える。
その先のGW10連休。
以下はそれぞれの日の勝率。
4月22日騰落確率54．72％
4月23日騰落確率56．36％
4月24日騰落確率52．73％
4月25日騰落確率53．57％
4月26日騰落確率58．18％。
4月27日休場
4月28日休場
4月29日 天皇誕生日の休場
4月30日 騰落確率51．06％
5月1日騰落確率74．55％
5月2日騰落確率 69．64％
5月3日休場
5月4日騰落確率76．67％
5月5日休場
5月6日騰落確率41．86％
5月7日騰落確率47．27％
5月8日騰落確率52．73％
5月9日騰落確率40．00％
5月10日騰落確率51．85％
因みに・・・。
日経平均のスタートは1950年9月の「東証修正平均株価」
1971年7月に「NSB225種修正平均」を開始。
1975年5月に「日経ダウ平均」算出開始。
1985年5月「日経平均株価」に名称変更。同時に1分ごとの算出開始。
2010年1月15秒ごとの算出開始。
2017年1月1秒ごとの算出開始。
「東証1株から取引可能」という見出し。
東証は株式を実質的に1株から取引できる制度の導入を検討している。
海外株を日本株のように扱う「日本預託証券（JDR）」の仕組みを活用するという。
フィンテックの台頭で小口投資サービスが増加。
「少額でも投資できる制度を整えて投資初心者の受け皿にする」というのが大義だ。
対象となる銘柄の選定を進め早ければ2020年の導入を目指すという。
建前上も理論上も間違ってはいないだろう。
実務的にも可能だ。
20年ほど前にネット証券の企画担だったときに「プチ株」なんてものも登場させたことがある。
しかし・・・。
「500円投資して1000円になったら嬉しいか」という質問に「YES」という若者は多いのだろうか。
例えは悪いが競馬の複勝馬券を100円買う人もいないではない。
それが180円になったら悲しくはないだろうが、嬉しいかというとどうなのだろう。
参加していることは楽しいに違いない。
でも「欲望のるつぼ」だということは打ち消さなくてはならないのだろう。
そもそも・・・。
「投資対象として『ふさわしい』実績のある企業」というのも理解しにくい。
良い銘柄とは「儲かる銘柄」というのを超越すると、学者の意見になってくる。
そう考えると「優良株」って何なのだろう。
コンプラが十分聞いてガバナンス体制が整っていて、女性役員が多く、ROEが2ケタ。
しかも英文のHPが完全に整備されていること。
それって面白いか？と言われると「さて」。
昭和の時代の証券マンにはなかなか学習しにくいところでもある。
時代が進むのは自明だが・・・。
やはり価値観も変化せざるを得ないのだろう。
売買の7割が外国人投資家というのが主因でもあろうか。
日本の個人マネーが株式市場を好まないのだから、致し方ないとも言えよう。
「一番多い参加者に一番の便利さを」は否定されることではなく。
だったら昔のように海外投資家からはジャンク扱いされ「投資不適格市場」。
だから国内マネーで市場は動くという時代があっても良いのだろうが・・・。
90歳近い証券会社時代の先輩氏の言葉がよみがえる。
「最近、新聞の訃報を見ると多くが年下。
生きていることが妖怪みたいなものだ」。
今年になってから昨日までの曜日別勝敗。
依然として月曜高木曜安の傾向は続いている。
月曜：9勝2敗
火曜：7勝6敗
水曜：7勝6敗
木曜：2勝8敗（唯一負け越し）
金曜：7勝5敗
こんな時は破滅博士のルービニ教授の最大ネガティブ論でも見ておけば良いかもしれない。
ルービに教授が登場すると株価は上昇するというのもアノマリー。
ある意味逆療法だ。
（1）米財政刺激策の効果は2020年までに終了。
フィスカル・ドラッグ（財政障害、財政的歯止め）が効き始める。
（2）財政刺激策のタイミングがおかしかったため、インフレによりFRBの利上げが進行。
ドルも上昇する。他の経済でもインフレが上昇し、金融政策正常化に傾く。
（3）トランプ政権が仕掛ける貿易摩擦がエスカレートし、成長鈍化とインフレ上昇をもたらす。
（4）政権の他の政策もスタグフレーション圧力を及ぼし、FRBに利上げを強いる。
（5）米国以外の経済も減速する可能性が高い。
（6）欧州経済も金融引き締めや貿易摩擦等により減速する。
（7）米国を始めとして世界の資産価格は高水準。
さらに新興国と一部先進国ではレバレッジが過大になっている。
（8）一度調整が始まると流動性不足と投げ売りが加速する。
（9）2020年の大統領選のため、トランプ大統領はイラン攻撃を強める。
これがオイル・ショックのようなスタグフレーション圧力となる。
（10）経済に問題が起こっても、金融・財政政策はすでに伸びきっており、対処の余地は大きくない。
結論は不吉な予言
「パーフェクト・ストーム」が来ても、債務過剰の財政に刺激策の余地は少ない。
金融の利下げの余地も、天井が低いので、次の危機は、リーマンよりも過酷で長引く」
（櫻井）
