「GSの見解」
「商いは依然薄い」
週明けNY株式市場で主要3指数はマチマチ。
「雇用統計の内容を消化し、週内に発表されるインフレ指標や銀行の四半期決算発表に備える動き」との解釈。
NASDAQ総合が小幅安。
一方、NYダウはプラス。
S＆P500はわずかに上昇。
景気に敏感な輸送株、半導体、小型株、工業株が相場全体をアウトパフォームした。
シェール大手パイオニア・ナチュラル・リソーシズが5．8％上昇。
エクソン・モービルが買収に向け同社と予備的協議を行っていると伝わった。
チャールズ・シュワブが4．8％上昇。
顧客資金の大量流入により1週間でコア純資産が165億ドル増加したと発表した。
マイクロン・テクノロジーとウエスタンデジタルはそれぞれ8％高と8．2％高。
韓国のサムスン電子が7日、半導体の生産を縮小する方針を示したことを受けた。
2月の卸売在庫は前月比0．1％増。
前月発表された速報値（0．2％増）から下方修正。
市場予想は0．2％増だった。
前年同月比では12．0％増加した。
卸売売上高は0．4％増。
前月も0．4％増だった。
5月FOMCで0．25％の利上げ確率は74％。
3月29日に終了した週の全商業銀行の預金残高は、季節調整前ベースで17兆3500億ドルに増加。
金融ストレス緩和の兆しが見られた。前週（修正値）は17兆3100億ドルだった。
3月以降初めての増加。
シリコンバレー銀行など2地銀破綻に端を発した記録的な預金流出が少なくとも今のところは一服。
10年国債利回りは3．419％。
2年国債利回りは4．009％。
ドル円は133円台後半。
WTI原油先物5月限は前日比0．96ドル安の79．74ドル。
SKEW指数は126．98→124．42→126．96。
恐怖と欲望指数は57→60（3月15日が22）。
週明けのNYダウは101ドル（0．30％）高の33586ドルと3日続伸。
高値33590ドル、安値3333ドル。
サイコロは10勝2敗。
騰落レシオは117．78％（前日121．66％）。
NASDAQは3ポイント（0．03％）安の12084ポイントと反落。
高値12084ポイント、安値11924ポイント。
サイコロは6勝6敗。
騰落レシオは85．96％（前日87．64％）。
S＆P500は4ポイント（0．10％）高の4109ポイントと続伸。
高値41097ポイント、安値4072ポイント。
サイコロは9勝3敗。
騰落レシオは103．57％（前日106．90％）。
ダウ輸送株指数は231ポイント（1．66％）高の14197ポイントと続伸。
SOX指数は55ポイント（1．79％）高の3126ポイントと5日ぶりに反発。
VIX指数は18．97と上昇。
NYSE出来高は8．60億株（前日8．61億株）。
3市場合算出来高は90．9億株（前日90億株、直近20日平均は122．8億株）。
シカゴ225先物円建ては大証日中比195円高の27865円。
ドル建ては大証日中比250ポイント高の27920円。
ドル円は133．60円。
10年国債利回りは3．419％。
2年国債利回りは4．009％。
「閑散に売りなしの声」
週明けの日経平均は寄り付き140円高。
終値は115円（△0．42％）高の27633円と続伸。
日足は4日連続で陰線。
水曜は28139円→28133円にマド。
木曜は27778円→27609円にマドで2空。
月曜は27591円→27597円にマド。
埋めるためには27788円が欲しい。
TOPIXは11．09ポイント（△0．56％）高の1976ポイントと続伸。
プライム市場指数は5．72ポイント高の1017．02と続伸。
14日連続で1000ポイント超。
東証マザーズ指数は8．79ポイント（△1．20％）高の739．22と5日ぶりに反発。
プライム市場の売買代金は1兆9114億円（前日は1兆9996億円）。
2日連続で今年最低水準。
「閑散に売りなし」の声もあった。
値上がり1332銘柄（前日1146銘柄）。
値下がり415銘柄（前日595銘柄）。
新高値46銘柄（前日20銘柄）。
新安値43銘柄（前日56銘柄）。
プライム市場の騰落レシオは106．14（前日107．50）。
NTレシオは13．98倍（前日14．00倍）。
4日ぶりに13倍台。
サイコロは8勝4敗で66．66％。
TOPIXは8勝4敗で66．66％。
マザーズ指数は6勝6敗で50．00％。
下向きの25日線（27728円）からは▲0．34％（前日▲0．80％）。
3日連続で下回った。
下向きの75日線は27219円。
13日連続で上回った。
上向きの200日線（27382円）からは△0．92％（前日△0．52％）。
11日連続で上回った。
下向きの5日線は27745円。
4日連続で下回った。
松井証券信用評価損益率速報で売り方▲11．198％(前日▲10．251％）
買い方▲8．841％（前日▲9．580％）。
マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方▲5．336％（前日▲4．679％）。
買い方▲23．685％ （前日▲24．512％）。
空売り比率は42．6％（前日44．2％、21日連続で40％超）。
空売り規制なしの比率は6．4％（前日8．0％）。
7日連続で1ケタ。
日経VIは17．14（前日17．30）。
2月16日の安値は14．63。
日経平均採用銘柄の予想PERは13．26倍（前日13．18倍）。
10日連続で13倍台。
前期基準では13．72倍。
EPSは2083円（前日2087円、3月31日2119円）。
11月15日の過去最高準は2238円。
225のPBRは1．19倍（前日1．18倍）。
BPSは23221円（前日23320円）。
10年国債利回りは0．460％（前日0．455%）。
日経平均の予想益回りは7．54％。
予想配当り利回りは2．32％。
プライム市場の予想PERは14．04倍。
前期基準では14．14倍。
PBRは1．17倍。
プライム市場の予想益回りは7．12％。
配当利回り加重平均は2．54％。
プライム市場の単純平均は13高の2373円。
プライム市場の売買単価は2330円（前日2456円）。
プライム市場の時価総額は709兆円（前日705兆円）。
ドル建て日経平均は208．38（前日208．82）と4日続落。
63日連続で200ドル台。
週明けのシカゴ225先物円建ては大証日中比195円高の27865円。
大証先物夜間取引終値は日中比200円高の27870円。
気学では「突込み買いの日。逆に上寄り高きは見送れ」。
水曜は「変化日にして以外の仕成りを見せる日」。
木曜は「転換日。高値は売り」。
金曜は「逆張りの日。前後場仕成りを異にする日」。
ボリンジャーのプラス1σが28178円。
プラス2σが28627円。
マイナス1σが27279円。
マイナス2σが26830円。
アノマリー的には「リーマンショック以降株安の日」。
そして「変化日」。
《今日のポイント4月11日》
（1）週明けNY株式市場で主要3指数はマチマチ。
10年国債利回りは3．419％。
2年国債利回りは4．009％。
ドル円は133円台後半。
SKEW指数は126．98→124．42→126．96。
恐怖と欲望指数は57→60（3月15日が22）。
（2）ダウ輸送株指数は231ポイント（1．66％）高の14197ポイントと続伸。
SOX指数は55ポイント（1．79％）高の3126ポイントと5日ぶりに反発。
VIX指数は18．97と上昇。
NYSE出来高は8．60億株（前日8．61億株）。
3市場合算出来高は90．9億株（前日90億株、直近20日平均は122．8億株）。
シカゴ225先物円建ては大証日中比195円高の27865円。
（3）プライム市場の売買代金は1兆9114億円（前日は1兆9996億円）。
2日連続で今年最低水準。
「閑散に売りなし」の声もあった。
値上がり1332銘柄（前日1146銘柄）。
値下がり415銘柄（前日595銘柄）。
新高値46銘柄（前日20銘柄）。
新安値43銘柄（前日56銘柄）。
プライム市場の騰落レシオは106．14（前日107．50）。
NTレシオは13．98倍（前日14．00倍）。
4日ぶりに13倍台。
サイコロは8勝4敗で66．66％。
（4）下向きの25日線（27728円）からは▲0．34％（前日▲0．80％）。
3日連続で下回った。
下向きの75日線は27219円。
13日連続で上回った。
上向きの200日線（27382円）からは△0．92％（前日△0．52％）。
11日連続で上回った。
下向きの5日線は27745円。
4日連続で下回った。
（5）松井証券信用評価損益率速報で売り方▲11．198％(前日▲10．251％）
買い方▲8．841％（前日▲9．580％）。
マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方▲5．336％（前日▲4．679％）。
買い方▲23．685％ （前日▲24．512％）。
（6）空売り比率は42．6％（前日44．2％、21日連続で40％超）。
空売り規制なしの比率は6．4％（前日8．0％）。
7日連続で1ケタ。
日経VIは17．14（前日17．30）。
2月16日の安値は14．63。
（7）日経平均採用銘柄の予想PERは13．26倍（前日13．18倍）。
10日連続で13倍台。
前期基準では13．72倍。
EPSは2083円（前日2087円、3月31日2119円）。
11月15日の過去最高準は2238円。
225のPBRは1．19倍（前日1．18倍）。
BPSは23221円（前日23320円）。
10年国債利回りは0．460％（前日0．455%）。
（8）プライム市場の単純平均は13高の2373円。
プライム市場の売買単価は2330円（前日2456円）。
プライム市場の時価総額は709兆円（前日705兆円）。
ドル建て日経平均は208．38（前日208．82）と4日続落。
63日連続で200ドル台。
（9）ボリンジャーのプラス1σが28178円。
プラス2σが28627円。
マイナス1σが27279円。
マイナス2σが26830円。
アノマリー的には「リーマンショック以降株安の日」。
そして「変化日」。
今年の曜日別勝敗（4月10日まで）
↓
月曜8勝5敗
火曜8勝4敗
水曜9勝5敗
木曜5勝8敗
金曜10勝4敗
電子端末にあったゴールドマン・サックス証券のリポート。
同社担当者が7日に東証を訪問して企業価値向上策に関する意見交換を行った内容を紹介。
以下はその概要。
↓
会合は極めて建設的なトーンで話が進み、同社からは3月31日に発表されたプレゼン資料の英語版が東証のホームページに掲載されていないことを指摘したという。
また、東証は投資家や市場関係者からの意見や提案を積極的に受け入れていると思われるとも指摘した。
○最近の東証の発表は、2015年版コーポレート・ガバナンス・コードの延長線上にある。
東証は日本の上場企業に資本効率の改善を促してきたが、その進展は期待された程早くなかった。
○東証は株価純資産倍率（PBR）が1倍以下の企業だけに注目しているわけではないことを強く強調した。
現在のバリュエーションにかかわらず、全ての上場企業が改善に向けて努力することを期待している。
東証の目的は、PBR1倍をすべての人に受け入れられる基準にすることでは断じてない。
東証の狙いは、市場全体のバリュエーションを向上させることである。
○上場企業に対して、上場規則にもとづいて「原則を実施するか、実施しない場合にはその理由を説明するか」（Comply or Explain）の要件は形式的なものではない。
東証の上場要件に違反する行為を繰り返してきた企業には、今後、この「Comply or Explain」要件を適切に履行することが求められる。
○東証のコーポレート・ガバナンス戦略は長期的な視点に立ったものであり、現状は一過性の自社株買いや増配で解決できるものではない。
企業は、長期的なリターンを向上させるため、持続可能なレベルの成長を生み出すことを考える必要がある。
○企業価値を高める努力をしない企業に対して、東証が具体的にどのような制裁を加えるかについては言及がなかった。
しかし、日本の上場企業、特に東証プライム上場企業には投資家との対話、資本コストの認識、戦略の方向性など一定のコーポレート・ガバナンス上の責任があるとの認識が示された。
当面、東証は企業の対応を注視した上で、その他の施策を決定していくことになる。
○売上高、経常利益、純利益の予想を発表するのが一般的な企業経営者にとって、
大日印（7912）が3月9日に発表した『PBR1.0倍超の早期実現を目指します』というようなPBRに基づく計画は異例である。
PBRは株価の変動に基づき、経営陣のコントロールが及ばない部分が大きい。
しかし企業経営者は、一株当たり純資産を減少させたり、リターンの魅力を高めたりすることで、PBRに大きなプラスの影響を与える能力を持っていると言える。
東京証券取引所は7日、東証株価指数（TOPIX）の浮動株比率（FFW）と調整係数の見直し結果を公表した。リバランスは27日の引けで発生する。
みずほ証券と大和証券は7日付リポートで、当該見直しに伴う個別銘柄のパッシブ需要をそれぞれ下記の通り推計した。
・みずほ証券推計、TOPIXウエート変化上位20銘柄（一部抜粋）
TOPIXウェイト(%) ﾊﾟｯｼﾌﾞ需要 売買日数
銘柄名 見直し前 見直し後 (100万円) (日)
4565 そーせい 0.0 0.0 22,399.9 7.33
9045 京阪HD 0.1 0.1 13,240.8 12.93
7203 トヨタ 3.5 3.6 9,324.2 0.19
4385 メルカリ 0.0 0.0 9,298.4 0.57
7071 アンビス 0.0 0.0 8,991.2 3.23
6526 ソシオネクスト 0.0 0.0 8,514.5 0.82
6758 ソニーG 2.9 2.9 7,664.8 0.19
6861 キーエンス 2.1 2.1 5,581.6 0.14
8306 三菱UFJ 1.8 1.9 4,867.1 0.05
9432 NTT 1.8 1.8 4,712.3 0.22
4180 Appier 0.0 0.0 4,019.0 1.47
4568 第一三共 1.4 1.4 3,694.7 0.20
4502 武 田 1.4 1.4 3,644.7 0.15
8316 三井住友 1.4 1.4 3,591.5 0.05
4480 メドレー 0.0 0.0 3,478.1 2.56
6501 日 立 1.3 1.3 3,299.2 0.16
7381 北國FHD 0.0 0.0 3,263.9 6.22
9336 大栄環境 0.0 0.0 3,164.0 3.40
4063 信越化 1.2 1.2 3,071.8 0.11
7974 任天堂 1.2 1.2 3,062.8 0.13
・みずほ証券推計、TOPIXウエート変化下位20銘柄（一部抜粋）
TOPIXウェイト(%) ﾊﾟｯｼﾌﾞ需要 売買日数
銘柄名 見直し前 見直し後 (100万円) (日)
9984 ソフトバンクG 1.1 0.9 -115,292.1 -1.93
8031 三井物 1.1 1.1 -21,741.6 -1.11
8750 第一生命HD 0.4 0.4 -12,094.4 -0.92
8766 東京海上 0.9 0.9 -10,134.3 -0.58
7912 大日印 0.2 0.1 -8,968.5 -1.63
3769 GMO－PG 0.1 0.1 -8,185.7 -3.01
9107 川崎汽 0.1 0.1 -8,099.9 -0.24
7453 良品計画 0.1 0.1 -7,793.5 -2.45
8058 三菱商 1.1 1.1 -6,075.3 -0.26
1801 大成建 0.1 0.1 -6,010.0 -1.66
4751 サイバー 0.1 0.1 -5,285.1 -1.70
4503 アステラス 0.6 0.6 -5,284.7 -0.47
7733 オリンパス 0.5 0.5 -4,838.4 -0.48
4307 野村総研 0.2 0.2 -4,381.6 -0.83
3048 ビックカメラ 0.0 0.0 -4,010.9 -7.09
3697 SHIFT 0.1 0.1 -3,833.0 -0.89
3563 F＆LC 0.1 0.1 -3,695.3 -0.83
8303 SBI新生銀 0.0 0.0 -3,686.2 -2.94
7731 ニコン 0.1 0.1 -3,554.4 -1.26
2802 味の素 0.4 0.4 -2,980.9 -0.42
・大和証券推計、ウエート差上位銘柄
銘柄名 ウエート差 ﾊﾟｯｼﾌﾞ需要(百万円) 売買日数(日)
4565 そーせい 0.0295% 25,330 9.25
9045 京阪HD 0.0177% 15,189 15.70
7203 トヨタ 0.0125% 10,726 0.25
7071 アンビス 0.0123% 10,559 4.57
4385 メルカリ 0.0123% 10,556 0.64
6526 ソシオネクスト 0.0115% 9,884 0.89
6758 ソニーG 0.0102% 8,754 0.23
6861 キーエンス 0.0074% 6,362 0.21
8306 三菱UFJ 0.0064% 5,501 0.07
9432 NTT 0.0063% 5,413 0.28
4180 Appier 0.0053% 4,567 1.56
4568 第一三共 0.0050% 4,291 0.26
4502 武 田 0.0049% 4,173 0.20
4480 メドレー 0.0048% 4,129 3.07
8316 三井住友 0.0047% 4,074 0.07
6501 日 立 0.0044% 3,766 0.21
9336 大栄環境 0.0043% 3,652 2.41
7381 北國FHD 0.0042% 3,629 7.14
7974 任天堂 0.0041% 3,545 0.13
4063 信越化 0.0041% 3,511 0.13
・大和証券推計、ウエート差下位銘柄
銘柄名 ウエート差 ﾊﾟｯｼﾌﾞ需要(百万円) 売買日数(日)
9984 ソフトバンクG -0.1549% -132,998 -2.71
8031 三井物 -0.0289% -24,780 -1.48
8750 第一生命 -0.0158% -13,541 -1.23
8766 東京海上 -0.0134% -11,471 -0.89
7912 大日印 -0.0119% -10,214 -2.40
3769 GMOPG -0.0110% -9,413 -4.25
9107 川崎船 -0.0106% -9,074 -0.31
7453 良品計画 -0.0105% -9,059 -2.53
8058 三菱商 -0.0080% -6,886 -0.31
1801 大成建 -0.0079% -6,795 -2.46
4503 アステラス薬 -0.0071% -6,101 -0.56
4751 サイバエージ -0.0071% -6,055 -1.92
7733 オリンパス -0.0064% -5,504 -0.47
4307 NRI -0.0058% -4,963 -0.91
3048 ビックカメラ -0.0054% -4,651 -5.95
3697 SHIFT -0.0052% -4,481 -0.97
3563 F＆LC -0.0049% -4,208 -0.62
8303 SBI新生 -0.0049% -4,166 -4.35
7731 ニコン -0.0047% -4,060 -1.54
2802 味の素 -0.0040% -3,409 -0.38
・大和証券推計、売買インパクト上位銘柄
銘柄名 ウエート差 ﾊﾟｯｼﾌﾞ需要(百万円) 売買日数(日)
1938 日リーテック 0.0007% 632 23.07
2804 ブルドック 0.0009% 787 22.80
9612 ラックランド 0.0011% 961 17.60
9045 京阪HD 0.0177% 15,189 15.70
3254 プレサンス 0.0017% 1,430 14.35
8818 京阪神ビ 0.0018% 1,551 13.57
5992 中発条 0.0005% 423 13.29
8244 近鉄百 0.0010% 835 11.47
4839 WOWOW 0.0008% 725 10.78
4565 そーせい 0.0295% 25,330 9.25
6877 OBARA－G 0.0011% 940 9.21
3176 三洋貿易 0.0005% 410 8.99
2752 フジオフドG 0.0015% 1,255 7.96
2686 ジーフット 0.0001% 69 7.61
7381 北國FHD 0.0042% 3,629 7.14
3458 シーアールイー 0.0005% 391 5.94
4554 富士製薬 0.0004% 347 5.84
7071 アンビス 0.0123% 10,559 4.57
7161 じもとHD 0.0001% 117 4.21
3245 ディア・ライフ 0.0004% 353 3.66
・大和証券推計、売買インパクト下位銘柄
銘柄名 ウエート差 ﾊﾟｯｼﾌﾞ需要(百万円) 売買日数(日)
9438 エムティーアイ -0.0004% -377 -25.18
6704 岩崎通 -0.0001% -115 -18.55
6546 フルテック -0.0001% -52 -17.56
6362 石井鉄 -0.0001% -86 -17.17
1848 富士P・S -0.0001% -64 -16.26
2796 ファーマライズ -0.0001% -47 -15.71
6848 東亜DKK -0.0001% -125 -15.53
6924 岩崎電 -0.0037% -3,176 -14.89
6037 ファーストロジ -0.0001% -126 -13.43
5936 洋 シヤタ 0.0000% -39 -13.06
9322 川西倉庫 -0.0001% -55 -12.71
3648 AGS -0.0001% -96 -12.70
7885 タカノ -0.0001% -84 -12.64
2453 JBR -0.0003% -267 -12.51
3396 フェリシモ -0.0001% -79 -12.42
8038 東都水 -0.0001% -117 -12.39
3965 CAP 0.0000% -39 -12.19
9746 TKC -0.0024% -2,080 -12.04
5998 アドバネクス -0.0001% -44 -11.35
1768 ソネック -0.0001% -48 -11.32
（兜町カタリスト櫻井）
