---

【相場展望】 　４〜６月決算発表待ち、好業績を個別で買う展開か

　日経平均は、７月９日の直近ボトム１万９１１５円から２１日の２万０８５０円まで１７４１円、率で９．１％上昇したところで調整入りとなっている。注目となるのは、２１日の２万０８５０円が６月２４日の２万０９５２円に対し二番天井となってしまうのかどうかである。

　参考となるのはＮＹダウの動きだろう。ＮＹダウは７月２０日に１万８１３７ドルまで上伸したが５月１９日の最高値１万８３５１ドルを抜くことができずダブルトップ形成となって調整入りしていることだ。ギリシャ問題の霧が晴れ、中国株も下げ止まったことを好感したが、一方、米国企業の４〜６月期業績が期待したほど好くなかったことが響いている。

　日本もこれから４〜６月期決算発表が本格化する。４，５月頃に比べると円安に振れ、原油安も加わっていることなどから決算は悪くないと思われるが、来年３月期を上方修正するまでにはならないだろう。従って、個別的には好決算を買う動きは予想されるものの、マーケット全体を押し上げるエネルギーにはならないだろう。

　現実の日米の景気・企業々績は堅調で相場基調が下げに転換するということではないからＮＹダウは去る７月１日の下値のフシ１万７４６５ドルを下回ることはないだろう。とくに、日経平均についてはこれから決算発表を控えていることが下支えするため２６週線（２万０４０９円）を下回ることはないとみていいだろう。

　ただ、７月中旬以降、東証１部の出来高は２０億株前後、同売買代金２兆円前後と少ない状態が目立つ。４〜６月決算発表が終われば、いっそう出来高・売買代金は少なくなり、夏枯れ相場の様相が強まる可能性はありそうだ。

　中期狙いなら秋相場に備え優良銘柄の２６週線を目処に押し目買いがよいだろう。短期なら好業績材料株を狙うのがよさそうだ。

（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ−ＩＲ＝犬丸正寛の相場展望）
　

---

---