（２) 欧米動向
米投資雑誌「バロンズ」のコラムもややネガティブ。 題名は「日本の財政破綻はあるか、アベノミクスへの懸念」。
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まだ４月にしか過ぎないが、投資家は今年最良の取引、 つまり日本当局が作り出した円の急落を利用する日本株投資から得られる最大の利益を

もう稼ぎ出してしまったかも知れない。 バンカメメリルのストラテジスト、マイケル・ハートネット氏のコメント。 「安倍は資産バブル経済学（Asset　Bubble　Economics）の略ではないのか？」。 あるファンドマネージャーのコメント。 「円安になったら株は買い、と単純に考える『マクロ観光客』」。 日本の機関投資家は、海外に目を向け、外債に投資している。 日本国債の低い利回りを前にして、より高いリターンを求めて円建て資産の目減りを ヘッジしようとしている。 そしてあるファンドマネージャーのコメント。 「シナリオの終わりの始まり。 政府が大量国債の購入を発表した際よりも、国債利回りは上昇している。 日本の１０-兆ドルあまりの債務は基本税収の４７１０億ドルの約２４倍。 アメリカは６倍でしかない。 日本の税収は政府支出の半分しか賄えない。 これは年間４０００億ドルのペースで債務が増えていることを意味している。 日本の利払い負担は年間１０００億ドル程度。 しかし金利が１ポイント上昇すれば、利払い負担はさらに１０００億ドル増加する。 日本はいずれアルゼンチンやユーロ圏危機も霞むほど深刻な危機に見舞われるかも知れない」。 結論＝もしこれが現実化すれば１ドル=２５０円、金利は２ケタ。

圧倒的なネガティブ論理。 手放しの強気論に満ちるよりも市場の健康には良さそうだが・・・。 この国はそんな事態をまねくほど愚かではないと信じたいもの。

（３）アジア新興国動向
中国、ブラジルと新興国の株式は先進国株式と逆行しての軟調。マネーの流れの象徴のような印象。
【展望】
スケジュールを見てみると・・・。
２２日（月）：コンビニ売上高、米中古住宅販売、シカゴ連銀全米活動指数
２３日（火）：米新築住宅販売、２年国債入札、中国ＨＳＢＣ製造業ＰＭＩ
２４日（水）：３月企業向けサービス価格、米耐久財受注、５年国債入札、独ＩＦＯ景況感指数
２５日（木）：米７年国債入札、韓国１〜３月ＧＤＰ、英１〜３月ＧＤＰ
２６日（金）：日銀金融政策決定会合、展望レポート、日銀総裁会見、全国消費者物価、米１〜３月ＧＤＰ、個人消費、ミシガン大学消費者信頼感指数

ＮＹは国債入札週。 週末の米ＧＤＰを待つという口実が多様されるのだろうか。

今後の新規投信設定を見てみると・・・。
２２日国際「リスク、パリティ」、２４日ＪＰモルガン「ＪＰＭ世界債券」、 メロン「米国投資適格社債」、グローバル「ＧＳエマージング社債」 野村「カルミニヤック」、２５日岡三「シェール関連株オープン」 東京海上「ジャパン・オーナーズ株式」、２６日「カナダ高配当ツイン（毎月分配）」、 ＪＰ「環太平洋ディスカバリー」、三井住友「米国バンクローン」、 新光「日本株アクティブオープン（煌きの矢）」、 ３０日アムンディ「日本株成長戦略（りそなミクスはチカラもち）」、 １日明治安田「シェール関連日本株」、７日三井住友「総合債券型」。 依然として海外債券が目立つのと日本株はなぜな「シェールガス」の大流行。

日経の「わかる投資、相場用語のイロハ」。 昨日の第１回は「押し目買い」だった。 その解説。 「押し目を待っていても、自分より先に他の人に買われてしまえば、狙った価格で買うことは出来ない。 特に相場の勢いが強いと、そうなりがちで『押し目待ちに押し目なし』という格言もある」。 まさにこれを地で行く展開だった。 「おかしい。怪しい。変だ。に買い向かえ」という格言はないが・・・。

結局起こったことは債券でも株でもなく商品の世界の金の急落。 金を買い戻したかったり、投げたかったりした人たちの思惑だったという解釈になるのだろうか。 株は規制が厳しく為替は嘘をついてもいい世界。 商品は何をやっても許されるというのが妙に甦る。

各社の日経平均見通し。 大和１６８００円、野村１６０００円、日興１５５００円、ＧＳ１６０００円、 パリバ１５０００円、メリル１３４００円。

ＴＯＰＩＸ見通し。 大和１４００、野村１３５０、日興１３５０、ＧＳ１３５０、 シティ１１００〜１４００台、パリバ１３００、ＭＵＦＪ１２７０、メリル１１２０。 それぞれとってつけたような根拠はあるが、面白いのは大和。 為替の前提が１ドル９５→１００円に引き上げＰＥＲを１４→１５倍に引き上げている、。 ただしドル円が１１０円まで下落すれば日経平均見通しは１９０００円まで上昇するとのコメント。 相場見通しの根拠は自由。 それぞれのシナリオの違いに苦心の沙汰が見られる。 香港のヘッジファンドの連中ですらドル円１２０円、日経平均１２０００円といい始めているという。 根拠も自由なら、目標も自由。

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